甲午战争后第一年，1896年，日本经济陷入了困境，显然最后高达二十五亿日元的债务，让他们的财政背上了巨大的包袱，尽管在列强的夹缝中，他们捡拾了朝鲜这盘剩菜，但经济发展依然疲弱，朝鲜人也不肯配合他们的掠夺，不时的反抗，他们想进一步的话，西安已经成为傀儡的满清朝廷还要说几句，俄国人也会说几句，日本觉得打这场仗打的真是莫名其妙。

这种莫名其妙的战争，也让日本政府饱受非议，没能取得任何特权不说，分明就是帮了大明一个大忙，大大推动了大明一统天下的进程，现在明眼人都能看到，大明控制了整个中国，只差一个仪式了。而日本却依然被排挤在这个巨大的市场之外，没有任何所得。

历史上，日本在甲午战争之后，工业发展飞速增长，一个说法是日本得到了巨额赔款，可事实上这笔赔款既没有用到教育上，也没有用到发展最快的轻工业上，而是绝大多数用到了军事和军事工业上。

可是这场战争之后，日本的国内资本投资金额由245亿日元增至931亿日元，增长了28倍；雇用10人以上工厂总数由3740家增至8274家，增长了119倍；使用原动力工厂数由675家增至3741家，增长了454倍；日均开动纱锭数由382万锭增至129万锭，增长了238倍；铁路营业里程数由2039英里增至4495英里，增长了12倍；轮船总吨数由110250吨增至656745吨，增长了496倍；出口贸易金额由18971万日元增至28950万日元，增长了223倍。

这样的增长速度，并不完全是靠投资带动的，而是靠市场来撬动的。战前日本在中国市场上几乎没有份额，可是战后十年间，通过获取的特权，他们至少抹平了跟洋人竞争的特权劣势，结果很快就用廉价的商品排挤了西方列强的市场，短短十年间他们就将英国棉纱从中国北方排挤了出去。

可现在日本不但没有得到市场，连赔款都没有拿到，得到的只是满腔的仇怨，以及萧条的经济，日本第一次经济危机在战后提前爆发了，跟世界其他国家都不联动，只是日本自己的危机，他们还没有能力影响到其他国家，倒是对大明有些冲击，因为他们开始廉价倾销本国的生丝和棉纱。

不过在这种程度的冲击之下，大明经济继续保持良好的增长势头。1890年爆发的世界经济危机，从1893年开始恢复，1894年，大明不但结束了跟美国的战争，而且开始获得了巨额赔款，美国为了让大明尽快撤军，一次性支付了八十亿美元的战争赔款，这笔钱让大明国内的通货紧缩瞬间就度过去了，甚至开始出现了一定程度的通货膨胀。

充足的货币供应，加上世界经济局势的恢复，大明生丝、茶叶和各种手工业品的出口开始恢复，法国市场成了主要市场，美国市场渐渐萎缩，但大明的棉布开始返销印度市场，大明生产的粗布是仿制美国粗布，在中国市场上反响良好，是唯一大规模销售的机织布，结果在印度同样受到欢迎，主要原因就是结实耐用，穿着并不舒服，城市中产白领不喜欢，但干粗活的农民和工人喜欢，而劳工阶层，显然占据了中国和印度的绝大多数。

美国粗布因为战争，直接被排挤出中国市场，大明成为机织粗布的唯一供应商。加上大明本国发展起来的城市中产阶级的消费能力，突然从战场上撤回来，手握数百两军费没处花的退伍士兵，都是庞大的消费能力。

战争的影响是，华人在美国西部占据了绝对的优势，光是加州的华人就超过了两百万，而且还在日益增多，美国政府暂时都不敢惹这些华人了，因为李秀成手下太平军为主的华人持枪比例比美国人还高，明军撤退的时候，给他们留下了上百万只枪支，让他们变成了一只让人生畏的軍队，美国政府在没有解决西南的美利坚第二联盟国和东南地区黑人暴动的情况下，是不想招惹这些华人的。

战争中，大明商人发展了美洲西岸的贸易网络，持续不断的向秘鲁、玻利维亚等国进口大米，向智利进口铜矿，让大明商人介入了这些国家的市场，开始形成从小商人到大的进出口商人的商业链覆盖，并且着俄商业链在美洲西岸形成了互联互通，从北方的阿拉斯加到南方的智利，华人商业网络彻底铺开。

战后这个网络开始吸纳大量来自大明的商品，大明价廉物美的商品，就像21世纪一样，迅速占领了这些发展中国家的市场，给大明带来了源源不断的出口份额，同时跟这些国家之间的贸易依然持续，极大的增进了跟这些国家之间的贸易关系。

在不断开拓的市场助推下，1894年底，大明经济就迅速恢复，1895年马上就转入高速增长。

轻工业的发展，又给重工业提供了市场，刚刚完成转产的机械工业，迎头更进一步，迅速填补了机械行业的空缺。

轻重工业的同时发展，让大明经济增长惊人。告诉发展的工业，早就了大量的中产阶层，又带动了高级消费能力，助推其他产业的发展。

这一切都让大明经济开始进入下一个增长周期。